Mé investiční výnosy za 3 roky

Tak jsem aktivní na burze už tři roky. Byť je to velmi, velmi krátký časový výsek, a není směrodatný, přesto se nabízí zhodnotit mé dosavadní výsledky a ukázat na některé chyby, které jsem dělal, abyste se jich mohli třeba vyvarovat. 

Když jsem začínal investovat, bál jsem se. Bál jsem se, abych něco nepodělal a nepřišel o všechny své peníze. Zkoumal jsem různé přístupy a nakonec to, co mě ze všeho nejvíc zajímalo, byly reálné výnosy. Je to docela logické, dáváte někam své peníze a zajímá vás, kdybyste to udělali před 3 nebo 5 lety, co by se s vašimi penězi za tu dobu asi tak stalo. Na druhou stranu, je to zavádějící. Nemělo by to být určující při vaší volbě kam alokovat své finance. Protože minulé výnosy nezaručují budoucí výnosy. Naopak aktiva a odvětví, kterým se v minulých letech dařilo, mohou v příštích letech za ostatními zaostávat. 

Daniel Gladiš, slavný český hodnotový investor, radí, že když si člověk vybírá fond, kterému svěří své peníze, neměl by minulou výnosnost fondu považovat za stěžejní hodnotící kritérium, měl by se spíš dívat na filozofii fondu, s jakou vybírají své investice. Tj. je-li fond založen hodnotově, růstově, zaměřen na konkrétní odvětví, zda má svůj circle of competence, jak vnímá riziko, atp. 

Přesto všechno jsem si vědom, že toto doporučení mnoho lidí a hlavně začátečníků bude ignorovat a právě výnosnost bude to, co je bude zajímat nejvíce. Ukaž mi výsledky! To je to, na čem záleží. Chápu. Proto v tomto článku shrnu své dosavadní investiční výsledky, zrekapituluji své investiční volby a zmíním některé své investiční chyby. A to hlavně proto, abych ukázal, že nemusíte mít vystudovanou vysokou školu ekonomie, abyste mohli začít investovat s průměrnými výsledky.

Moje začátky - P2P půjčky (2019)

"Investovat" jsem začal v roce 2019. 2. Dubna jsem si poslal 350 Kč na P2P půjčky přes českého poskytovatele Bondster. Postupně jsem na Bondster a evropský Mintos pak naposílal několik jednotek až desítek tisíc. Ale u Bondsteru nebyl dostatek příležitostí tak, abych měl dostatečnou diverzifikaci a na Mintosu se objevovalo více a více splátek, které dlužníci nebyli schopni splácet, začal jsem se tedy z P2P stahovat. Dnes už bych znovu do P2P půjček nešel, je u toho zbytečné riziko nesplácení ze strany dlužníků a sice jsem investoval pouze do půjček se zárukou zpětného odkupu, jenomže covid zamával s ekonomikou tak silně, že mnoho poskytovatelů úvěrů se dostalo do finančních obtíží a závazek zpětného odkupu dosud nejsou schopni dostát. Dosud mám v P2P uzamknuté v těchto půjčkách peníze a uvidí se, zda je dokáží vůbec v dalších letech společnosti, které se dostaly do problémů, splatit.

Moje celková výnosnost z P2P za tři roky: -9%.

Trading (2020)

Na burze jsem zkoušel nejprve tradovat. Lákala mě možnost sice vyššího rizika, ale hlavně rychlých zisků. Sledoval jsem kanál tastytrade a zkoušel vypisovat opce, vypisovat iron condory, vypisovat put spready atd. No, je to spíš zábava. Peníze tam lítají nahoru a dolu, ale zdá se mi, že jediný subjekt, který na tom opravdu konzistentně vydělává, je tastytrade broker, který účtuje za výpis jedné nohy opce 1$, tedy za výpis iron condoru jsou to 4$. Zpětně to nepovažuji za kardinální chybu, protože jsem se naučil jak fungují opce a na malých částkách se naučil, že trading není pro většinu lidí na dlouhodobé konzistentní zhodnocování svých prostředků.

Moje výnosnost z tradingu za cca 1 rok vč. poplatků: -1%.

Bitcoin (2020-2024)

Bitcoin jsem objevil v nejlepší chvíli. Chvíli před obrovským boomem v roce 2020. Beru to částečně jako investici (velmi rizikovou, do které dávám max 5% portfolia) a částečně jako trading na spekulaci na krátkodobý růst. BTC obchoduji docela často, spíš pro zábavu a snažím se (někdy úspěšně, někdy zcela vůbec) tipovat vrcholy a dna. Beru to spíš jako doplňkovou investici pro zábavu. Až čas ukáže, jestli je chyba, že ji beru jako tak rizikovou a nechci tam dávat víc, než 5% portfolia, nebo naopak že je chyba s touto investicí vůbec zabývat.

Burza (2020-2024)

Měl jsem štěstí a přišel k burze zrovna v době, kdy byl trh těsně po velkém propadu z covidu. Takže ideální čas na zainvestování. Než jsem se na trhu otrkal a zainvestoval 100% svých prostředků, trh už vyrostl skoro na původní maximum, ale i tak se nadále trhu dařilo velmi dobře. Do investování tak bylo docela snadné se rychle nadchnout.

Výsledky byly tak dobré a šlo to tak snadno, že jsem si říkal, že to nemůže takto růst věčně a začal se z trhu pomalu stahovat. Trh ale vesele stoupal dál a já tím přicházel o výnos. Poučení z toho? Dlouhodobé zainvestování 100% portfolia v trhu je lepší, než se snažit časovat trh a tipovat, kdy je na dně a kdy už je na vrcholu. 

Nejprve jsem vybíral jednotlivé akcie a investoval do tzv. Blue chips - tedy těch největších firem jako je Apple, Microsoft, atd. Pak, když jsem měl pocit, že trh musí každou chvíli spadnout, jsem začal vyhledávat alternativní investice a našel jsem Net-Nets. Opět jsem se nadchnul a velkou část portfolia investoval sem. Některým Net-Nets se dařilo nadmíru dobře, některým extrémně blbě, celkový konsolidovaný výnos za 3 roky je 78% oproti 92%, které udělalo SPY500. Na druhou stranu riziko, které s Net-Nets podstupuji, je jiné, diverzifikované od rizika, které bych podstupoval při investici do SPY500. Proto mi tyto investice do mikro firem stále dávají smysl.

Pasivní investování (2023-2024)

Až relativně dlouho potom, co jsem začal investovat, jsem pochopil, že v jednoduchosti je krása a že funguje. Opakuje se to ve většině knih o finanční nezávislosti, opakuje to legendární warren buffet, opakuje to většina finančně gramotných lidí a po zamyšlení je to ten nejracionálnější způsob a sice že investování pasivně je ten nejlepší přístup k dlouhodobému budování svobody a bohatství pro většinu lidí. Lidé obyčejně v životě nechtějí být průměrní. Chtějí být lepší, něčím vyčnívat, něco dělat lépe, než průměr. To je správně. Ale v investování to neplatí. Být průměrný v investování je skvělý výsledek. Být průměrný znamená růst ročně o 9%, být průměrný znamená mít lepší výsledek, než polovina všech účastníků trhu (a že se ho účastní obrovské množství nesmírně zkušených investorů a institucí). Zkrátka průměr v investování je dobrý a měli bychom na něj cílit. Necílit na nadprůměrné výsledky, protože ty vedou spíš ke zklamání (stock-picking).

Souhrn

Jaká jsou tedy reálná čísla? Když nepočítám trading ani P2P, které nedoporučuji a už do nich prostředky neinvestuji, mám průměrný roční výnos za 3 roky 11%. Přesně tolik, kolik je průměrný výnos neočištěný o inflaci na akciových trzích za posledních sto let. Z toho jeden rok byla recese, jeden rok byl naopak těsně po recesi. Už jsem říkal, je to velmi malý časový výsek pro dělání si závěrů, ale pro nástin k tomu, jak asi může být investování ziskové na konkrétním příkladu, to poslouží.

 Níže je tabulka s výnosy z jednotlivých aktiv:

Pouze rok 2022 byl v celkovém součtu záporný a to hlavně díky poklesu vybraných akcií a také trochu díky BTC. Obecně BTC v tabulce hodně přitahuje pozornost. Jsou tam obrovské výnosy, jako 403% první rok. Ano, škoda, že jsem tam měl pouze 10 tisíc, tedy udělalo to nějakých 40K, ale zároveň je třeba pamatovat na mnohem vyšší riziko tohoto aktiva. U BTC se může mnohem pravděpodobněji stát, že spadne o 70% (viz rok 2022) a pokud v tu chvíli prodáte, vaše ztráta by se stala trvalou a pokud byste v BTC měli více procent porfolia, bylo by to devastující. Proto stále znovu doporučuji do BTC nedávat více, než 10% svého portfolia. 

(Pozn.: pasivní investování v roce 2021 bylo investování do ETF, ne však do celkových světových, ale do specializovaných ETF (ESG, water, ...).

Obecně jsem měl dost štěstí a naskočil do burzy a i do BTC v době, kdy byly před velkým růstem. To se však týká let 2020, možná ještě 2021. Následoval rok recese 2022, kdy jsem se více orientoval na Net-Nets a vyplatilo se to. Následně jsem objevil jednoduchost a funkčnost pasivního investování a nyní dělím hlavní část portfolia mezi Net-Nets a pasivní investování.

Závěr

Co z těchto výsledků plyne? Ano, měl jsem štěstí a takové výsledky, jako jsem měl první rok očekávat dlouhodobě nejdou. Přesto však je jasné, že jde dosáhnout na burze slušných výsledků i v průměrných letech a že investování prostě funguje. 

Ukázal jsem vám, jak byste mohli zhodnotit své prostředky, kdybyste zainvestovali před 3 roky (kdybyste zainvestovali 100 tisíc, mohlo by to dnes být 136 tisíc). A šlo by to i lépe, kdybyste se vyvarovali některých chyb, které jsem učinil já (a sice držet se jedné strategie - ideálně pasivního investování a nepřesouvat prostředky z jedné strategie na druhou). 

Nikdo samozřejmě neví, co přinesou další tři roky, ale byla by škoda si myslet, že další tři roky to bude určitě krach a přicházet tak o potencionální zisky v době čekání. Není lepší čas na investování, než když máme volné prostředky, které pár let nebudeme potřebovat. A když opravdu přijde krize? Tak i to je super, protože můžeme nakoupit ve slevě a v dlouhodobém horizontu na tom vydělat ještě více. Fire je cesta.